Alphabet Inc. (GOOG) アルファベット グーグルの海外アナリストの投資判断記事を読んできたので紹介します！

 

本日は、

Alphabet Inc. (GOOG)

アルファベット　グーグル

の投資判断を皆様に紹介します！！

今週1週間で112ドルから103ドルへ約8％下落してしまいました。

ちなみに、先週は、2022年8月の米国のCPIの結果が発表され、

事前予想よりも高いインフレを示しており、ほとんどの株価が急落という結果になってしましました。

またCPI後の政策金利の引き上げ予想も、各月で0.25％ずつ上がったという結果になりました。　このようにみると、4％という高い政策金利が長期間続くことがわかります。

では前置きはここまでにして、ここからはグーグルの研究です！！

↑ソース記事です！！

グーグル株 ( NASDAQ: NASDAQ: GOOGL ) ( NASDAQ: NASDAQ: GOOG ) は、個人投資家にも機関投資家にも非常に人気がある銘柄です！

参考までに、SA Quant Ratingは Google に 5 段階中 4.7 を与え、SA Authorsは 5 段階中 4.3 を与え、Wall Street Analystsは5 段階中 4.6 を与えます。3つの異なる評価のすべてが今後大幅な上昇を示唆していました。

私（このアナリスト）は依然として Google に前向きですが、私の意見では、コンセンサスの買い評価により、Google の株価は急落しやすくなっていると考えています。

この記事では、Google のベア （弱気）ケースについて説明します。実現した場合、Google の株価が下落する可能性がある 4 つの主なリスクを紹介します。

Seeking Alpha の相対多重比較によると、Google は非常に高いと評価されています。参考までに、Google の 1 年先の PERは 21.4 と見積もられており、これは同セクターに対して 25% 高くなっています。同社の 2023 年の PSRは5倍、PBR5.3倍 で、それぞれ 295% と 175% の過大評価となっています。

個人的には、Google が高価だとは思いませんが、実際には、セクターの中央値に対する過大評価は十分に正当化できると思います。

注目すべきは、2013 年に主要国の成長見通しに懸念が抱かれていたとき、Google株の取引数は下落したことです。また当時の Google の PER は 16 倍近く、PSR は約 3 倍、PBRは約 4 倍でした。Google が以前の平均的な評価にトレードダウンした場合 (この時点で EPS の収縮を無視します)、今後最大で約 25% の下落する可能性もあります。

PBRの推移グラフ

PBRとは、会社の純資産に対して株価が適切な水準であるか、判断するために用いる指標のこと。

PBRの一般的な目安は1倍です。PBRが1倍以上の場合は割高、1割を割る場合は割安と考えられます。

PSRの推移グラフ

PSRは「Price to Sales Ratio」の略称で、日本語では「株価売上高倍率」といいます。

売上高に対して株価が割高か割安かを判断するための指標

一般的に、PSRは20倍以上なら割高、0.5倍以下なら割安と言われている

PERの推移グラフ

PER(Price Earnings Ratio)とは、「株価収益率」のことです。これは企業の収益力に対して株価がどのくらい割安なのか(または割高なのか)を測る指標となります。

一般的に上場企業の場合、PERの値は「15倍」がひとつの水準

またGoogle は米国インデックスの主要な構成要素であることに注意する必要があります。参考までに、Googleは Nasdaq 100 で7% 以上のウェイトを占めています。S&P 500 では4% 近くを占めています。

第二に、Google は広範な市場に対してレバレッジをかけた戦略であり、ベータは S&P 500 に対して約 1.1です。この要因は「危険」ではありませんが、それでも投資家がインデックスに投資することで想定するよりも大きなリスクを意味します。

過去 12 か月間、Google の株価が S&P 500 を比較すると、Google は約 13% アンダーパフォームしています。

マクロ経済の見通しは非常に困難であり、経済成長を圧迫しているさまざまなリスク要因は以前より大きくなっています。

Meta Platforms ( META )の CEO であるMark Zuckerbergと Snap ( SNAP ) の CEO であるEvan Spiegel は、デジタル広告支出の減速についてすでに懸念を表明しています。とはいえ、Google の第 2 四半期の収益は予想を上回っていました。

ただし、一般的に、経済の減速が始まってからデジタル広告に反映されるのは、すぐに実現するのではなく、3 ～ 9 か月の遅れがあるといわれています。 理由は単純です。減速の初期段階では、企業にはまだ多くの流動性があり、広告を通じて過剰な在庫を押し上げることができます。しかし、困難なマクロ経済環境が長く続くほど、広告予算はますます厳しくなります。その結果、Google の収益の減速は、2022 年第 4 四半期または 2023 年第 1 四半期までに実現する可能性があります。

グーグルの収益のこれまでの結果と今後の予想グラフ

米国の広告費は、ドットコム バブルが崩壊した後の 2000 年初頭に約 6.5% 減少し、金融危機（リーマンショック）の間に約 10% 減少しました。過去の不況を参考にすれば、 Google の広告ビジネスのトップラインが約 7 ～ 8% 縮小すると想定できます。

Google の26% の純利益マージンに基づくと、関連する評価指標として PERを採用した場合、2% ～ 3% の株価の下落は妥当となります。これは大したことではありません。ただし、収益の縮小に縮小を重ねると、投資家は 最大27% の下振れリスクを負う可能性があります。

Google は、世界中の規制当局が無視できないような規模のビジネスになりました。たとえば、米国では、Google は、同社が一般的な検索および検索広告を独占的に運営していると主張する複数の反トラスト訴訟に対処する必要があります。1 件は米国司法省から、11 件はさまざまな州からのものです。Google が検索と検索広告を独占するだろうという議論は、米国と EU の両方で約 90% の市場シェアがあるので、私の意見では異論を唱えるのが難しい.

さらに、米国の政治家は現在、2 つの注目すべき法律に取り組んでいます。それは、アメリカのイノベーションと選択のオンライン法と、主要なインターネット テクノロジー企業の市場支配力を封じ込めることを目的とした超党派デジタル広告法です。これはグーグルには大きな追い風になります。　今後どこかの記事で紹介できたらと思います！！

広告は Google の総収益の約 80% を占めています。そして、この現金を生成するビジネスのバーティカルがより厳しい規制当局の精査を受けるようになると、Google への投資の命題は大きく混乱する可能性があります。ただし、規制の逆風はまだ詳細に定義されていないため、その経済的影響をモデル化することは困難です。そして、どんな論文も憶測に過ぎません。いずれにせよ、投資家はこのリスクを綿密かつ積極的に監視する必要があります。私の意見では、これは Google にとってテール リスクになる可能性があります。

記事を読んでくださりありがとうございました！！

現在、僕はグーグル株の購入を狙っているので、今後も海外アナリストの投資判断を紹介していきます！！

僕自身は95ドル前後の購入を狙っています！