2022 0513発表決算） BNPLの未来の大本命 アファーム Affirm Holdings Inc（AFRM）の決算詳細まとめました！
以下経営者インタビューです！！
「GMV」とは、”Gross Merchandise Value”の略で、「流通取引総額」のことを指します。
計算式は以下となります。
「取引数 × 平均注文単価」
このセグメントでの関係のネットワークを拡大し続けることを楽しみにしています。Affirmは、企業とプラットフォームに選ばれる戦略的パートナーであり続けます。VerifoneおよびAdyenとの既存のコラボレーションに加えて、FiservおよびGlobal Paymentsと提携して、新しい加盟店の署名と立ち上げをスムーズにしました。また、Stripeとの新しい契約を発表し、Affirmの誠実な金融商品を数百万の加盟店に合理的に配布できるようになりました。
ちょうど1年前にShopifyとのパートナーシップを開始して以来、隔週で製品に支払うスプリットペイが大幅に普及しています。Shopifyとの契約を拡大し、Affirmの毎月の提供をプラットフォームにもたらしました。22会計年度末までに、アダプティブチェックアウトと単純な有利子分割払いの展開を開始する予定です。この拡張の一環として、Shopifyとの独占的な関係を拡大したこともお知らせします。
私たちが提出したばかりのプレスリリースには、さらに多くの詳細があります。これは私たちの5年連続のビート四半期であり、私たちがそれらすべてを誇りに思っています。そうは言っても、私たちはより長い期間を念頭に置いてAffirmを運営しています。私たちの目標は、お客様に価値を提供し、消費者の生活を向上させることです。
そして最終的には、そうすることで、私たちのビジネスに再投資し、株主のために価値を創造するためのキャッシュフローを生み出します。Michaelのレポートにあるように、調整後の営業利益ベースですでに利益を上げており、今四半期は過去5回のうち3回になります。
2023年7月1日以降、調整後の営業費用を常に上回る収益が見込まれます。今四半期に示したように、収益性を達成する計画が成長を損なうことはないと予想しています。また、Affirmは収益性に十分な資金を提供していると考えているため、新たな自己資本を調達する予定はありません。（これは新規株を発行して、株の希薄化の可能性がないことを言っています）
次回の決算報告では、23年度通期の見通しと通期の見通しを共有します。
しかし、ここでもう少し言うと、純収益の伸びとマージンは、実態経済と相まって、私たちを推進するものです。当社の製品に対する消費者の需要は非常に大きく、私たちはそれが増加することを期待しているだけであり、私たちがお客様のために生み出す価値は直接お客様の収益につながります。一方、米国での市場浸透率まだ下位1桁です。そして、私たちがすでに達成した成長規模では、今日の81％の繰り返し取引率の増加は、いくつかの利点をもたらします。最も重要なのは、規模取引コストを低くすること、有意義な引受の改善、および消費者に新製品を提供する機会です。非常に低い限界費用でのマーチャントパートナー。これが、この四半期の結果の予約が非常に重要である理由です。ユニットの経済性をGMVの4.7％に管理しながら、Pelotonを除くネットワークボリュームをほぼ2倍にしました。
Affirmを使用して何かを購入するたびに、その特定のトランザクションの承認を申請する必要があります。お申し込みは簡単で便利ですが、最近のクレジットの使用状況など、その時点での財務状況を確認して決定します。あなたがあなたのローンを完済することができないと私たちが確信するならば、私たちは実際、あなたの申請を透明性をもって必ず断ります。
言い換えれば、私たちは、あなたにとってBNPLが適切な取引と感じない場合は、拒否する構造的なインセンティブを持っています。なぜなら、それを承認することは私たち企業収益にとって悪い方向へ導かれるためです。また、前四半期だけで1,000万ドルを超える取引規模では、信用リスクを管理するために使用できるダイヤルは非常に優れています。もう1つの重要な構造上の利点は、ローンの加重平均寿命が非常に短いことです。これは約5か月です。景気循環が変化するにつれて、過去に行ったローンは、Affirmの将来の財務実績に急速に影響を与えることはありません。
責任ある貸付に従事するという構造的なインセンティブ、強力なネットワークユニットの経済への深いコミットメント、およびリスクに対する高度な管理を考えると、私たちは不況下で成功するための良い立場にあると強く信じています。
しかし、繰り返しになりますが、私たちのアプローチは、返済が可能であり、返済されると私たちが確信できる消費者を拡大することだけです。今日私たちが持っている数十億ドルのビジネスは、何年にもわたる試行錯誤、発想、実行の結果です。ネットワークを大規模に運用することの多くの魅力的な特性の1つは、新しい製品やサービスを大勢のアクティブなオーディエンスに提供することが非常に費用効果が高いことです。私たちの新しい製品のすべてが次の10億ドルの収益ラインになるわけではありませんが、私たちはそうするものを見つけることに取り組んでいます。
昨年9月、製品プランの一部を皆さんと共有しました。このロードマップを継続して実行しました。それでは、第3四半期に出荷されたもののいくつかを簡単に見てみましょう。四半期を通じて、Affirmの消費者向け製品ファミリーの成長に対応する単一のプラットフォームであるAffirmSuperAppを数回繰り返し提供しました。
このような反復ごとに結果が得られ、ユーザーエンゲージメントが約3％向上し、アプリ内トランザクション量が1％以上増加しました。これらの数値は、見出しの成長指標の一部と比較するとごくわずかに見えるかもしれませんが、ユーザーエクスペリエンスにこだわっており、さらに多くの反復が計画されています。また、Chromeブラウザ拡張機能を展開しました。これは、デスクトップブラウザで買い物をしているときにプリペイドVisaカードを使用して直接統合されていないオンラインストアでAffirmに支払う便利な方法です。アダプティブチェックアウトは、独自のAffirm Anywhere製品、Chromeブラウザー拡張機能など、多くの新しいトランザクションサービスに導入されました。前述したように、Shopifyで利用できるようになります。
スワイプ後に価値の低いトランザクションを4つの支払いに分割し、自動事前承認ボタンを使用して、より大きなトランザクションを計画し、購買力に自信を持ってもらうことができます。夏以降、さらに多くの機能が登場します。最も重要なのは、長期の有利子ローンとAffirmの報酬ですが、Debit +が必要な場合は、ここに用意されています。これは、この最小限のバージョンでも、Debit + Affirm以外のユーザーと比較して、Debit +ユーザーのエンゲージメントが1週間に平均2回を超えるため、桁違いに高くなっているためです。また、増え続けるユーザーベースに定期的なアップデートをリリースすることで、Debit+のエクスペリエンスは向上し続けます。
Affirmは、私たちの卓越したチームのおかげで成功し続けています。前にも言いましたが、もう一度言いますが、この会社を率いることは光栄です。そして、私たちの旅の別の道を示してくれたすべてのアファーマーに感謝し、株主の皆様の継続的なご支援に感謝いたします。ご覧のとおり、私たちは最終的に重要な結果、つまり結果に引き続き焦点を当てています。
次にマイケルに行き、それらを詳細に確認します。
MichaelLinford-最高財務責任者
そしてこんにちは、皆さん。私たちの第3四半期の結果と、過去数四半期にわたる実際の業績は、不安定な市場環境にもかかわらず、目覚ましい成長と魅力的なユニット経済を実現する能力を示しています。繰り返しになりますが、成長と収益性の両方の見通しを上回り、とても好調でした。
アクティブな消費者は前年比で137％増加しましたが、アクティブな販売者は約21万人に増加しました。トランザクションの合計は、前年比で162％増加し、リピーターからのトランザクションは80％以上増加しました。主要な頻度指標であるユーザーあたりのトランザクション数は、前年比で19％増加し、アクティブなユーザーベースを2倍以上に増やしました。そして、その成長とともに、非GAAPベースで収益性を達成し、調整後営業利益で400万ドルを達成しました。
特に明記されていない限り、すべての比較は、'22年度の第3四半期と'21年度の第3四半期を参照しています。消費者の成長にとって、もう1つの素晴らしい四半期がありました。アクティブな消費者は、第2四半期から137％増加して1270万人になり、前四半期から150万人近く増加しました。この成長により、当四半期のトランザクション数は1,050万件となり、前年比で162％増加しました。
この積極的なペースでユーザーを追加したにもかかわらず、アクティブな消費者あたりのトランザクション数が前年比19％増の2.7％に増加したため、頻度も増加しました。Shopifyとのパートナーシップの継続的な拡大のおかげで、第3四半期には、アクティブなマーチャントは昨年のわずか11,500から約21万に成長しました。順次ベースで、過去12か月の時間枠で計算したアクティブなマーチャントは、12月の終了四半期から39,000、つまり22％増加しました。GMVに目を向けます。
第3四半期のGMVは73％増加して39億ドルになり、昨年から17億ドル増加しました。ネットワークの深さと幅が広がっていることの証として、3月31日までの3か月と9か月の両方で収益またはGMVの10％以上を占める単一の商人はありませんでした。これは、当社の事業の継続的な多様化を示しています。 Affirmの強みと回復力の重要な領域です。垂直方向にGMVにシフトします。
旅行と発券は、昨年から122％増加して3億9000万ドルに増加し、前四半期の最高点を上回りました。最近の大量の義務と旅行制限の緩和により、今すぐ旅行を予約し、Affirmで時間をかけて支払うという並外れた需要が見られます。また、ライブイベントに対する消費者の需要にも引き続き熱心に取り組んでいます。世界最大の小売業者との関係が深まり、ビジネスの季節性も高まったことにより、一般商品は昨年を448％上回る6億7000万ドルを超えました。
12月四半期のホリデーショッピングシーズンが季節的に好調だったことを考えると、このカテゴリ内のGMVは約2億ドル連続して減少しました。これは、予想どおりでした。スポーツ用品とアウトドアは4億2500万ドルに減少し、昨年から21％、第2四半期から20％減少しました。これは、他の接続されたフィットネスマーチャントとの成長により、ペロトンが約40％減少したことによるものです。2021年1月1日に買収したPayBrightは、GMVをほぼ3倍にし、年間198％の成長を記録しました。私たちは、カナダでの展望と成功、そして現在ロードマップにある他の拡大の機会に興奮しています。
今、財務に目を向けます。総純売上高は54％増の3億5,500万ドルで、少なくとも3億3,500万ドルの見通しをはるかに上回っています。ネットワーク収益は29％増加し、受取利息は42％増加し、ローン売却益は221％増加しました。GMVの割合としての収益は116ベーシスポイント縮小して9.1％になりました。これは、長期の0％ローンから短期のスプリットペイローンに向けた商品構成によるものです。
Split Pay GMVは、前年比で215％以上増加し、第3四半期のGMVの約20％を占めましたが、昨年は10％強でした。IR Webサイトに掲載されている収益の補足では、当社の急成長にもかかわらず、各サービスの加盟店の収益獲得率は比較的一定に保たれていることがわかります。トップラインの力強い成長と非プロビジョニング取引コストで達成したレバレッジにより、収益から取引コストを差し引いたものが37％増加し、GMVでは1億8,200万ドル、つまり4.7％になり、長期目標の3％から4％を大きく上回りました。総取引コストは1億7200万ドルで、収益が54％増加したのに対し、前年比で78％増加しました。
与信実績は、すべての与信セグメントで予想よりも良好でした。スプリットペイと大企業プログラム全体での小規模な最適化は非常に好ましい結果をもたらしたため、これにより、GMVの大部分で新規オリジネーションの許容率が低下しました。投資のために保有する貸付の割合としての損失引当金は、2四半期連続で6.4％に減少しました。収益から取引コストを差し引いたパフォーマンスと営業レバレッジの向上により、この期間の調整後営業利益を予想よりも上回らせることができました。
当社の非GAAPテクノロジーおよびデータ分析の費用は、予想よりも低い人件費を反映しています。Affirmには、その期間に採用できたよりも多くの才能のあるエンジニアを必要とする堅牢なパイプラインがあります。しかし、4月初旬に主にFASTから100人以上のエンジニアを採用することで、第4四半期の初めに技術的な才能からこのニーズに部分的に対処することができました。また、販売およびマーケティング投資を通じてブランドを構築し続けましたが、これらの費用の大部分は本質的に非現金でした。
IR Webサイトに掲載されているGAAP調整表に完全に概説されているこれらの非現金費用を除くと、販売およびマーケティング費用は前年比で170万ドル、つまり5％減少しました。これは、収益の割合として年間5ポイントの減少に相当します。取引費用を除くと、非GAAP営業費用は4,890万ドル（38％）増加しました。当四半期の調整後営業利益は400万ドル、つまり収益の1.1％であり、当社の見通しを大幅に上回っています。取引費用を除くGAAPの総営業費用は、ワラント費用の1億200万ドルの増加により、6,600万ドル（19％）増加しましたが、株式に基づく報酬の8000万ドルの減少により一部相殺されました。
GAAPベースの営業損失は2億2700万ドルで、昨年の2億900万ドルの損失と比較されます。2億2700万ドルの営業損失には、以前に企業パートナーに付与されたワラントと株式に基づく報酬に起因する2億1700万ドルの株式関連費用が含まれています。料金見通しに移る前に、資金調達プログラムについてお話ししたいと思います。私たちは、深く多様な資本プールへの安定した一貫したアクセスを最適化するために事業に資金を提供します。
当四半期は、倉庫ライン、ローン購入者全体とのフォワードフロー契約、ABS証券化の3つの主要チャネル全体で約90億ドルの資金調達能力で終了しました。キャパシティの53％は簿外債務であり、すべての二国間関係は完全にコミットされており、通常は複数年契約であり、このキャパシティの31％のみが今後12か月で満期になります。会計年度の初め以来、私たちは新規および既存の資本パートナーから25億ドルの新しい資金調達能力をもたらしました。その25億ドルに加えて、四半期末に続いて、5億ドルの2022AリボルビングABS取引を完了しました。
また、先週、中西部に本拠を置く大手保険会社との新しい複数年にわたる5億ドルのフォワードフローパートナーシップを追加しました。既存のパートナーからの予定されたコミットメントの増加と新しいパートナーのオンボーディングの両方を通じて、引き続き資本を追加する予定です。私たちの資本プログラムは、弾力性があり、柔軟性があり、スケーリングするにつれて速度が上がるように構成されています。各チャネルを簡単に要約します。
経営陣のインタビュー長くなってしまい申し訳ございません！これでも抜粋したほうです！笑
今後しっかり分析して、投資判断記事書きます！！
読んでくださりありがとうございました！！
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