太陽光発電の大注目銘柄のエンフェーズ エナジー Enphase Energy Inc. (ENPH)の投資判断記事を読んできたので紹介します！
Enphase Energy Inc. (ENPH)
以下プロフィールです！！
では、ここからは、米国アナリストの投資判断記事です！！
ではスタートです！！
Enphase Energy ( NASDAQ: ENPH ) は、過去数年間、信じられないほどの株価パフォーマンスを発揮してきましたが、それが衰退につながる可能性があります。現在の株価はバブルになっている可能性もあります。ENPH はここ数年で一流のエネルギー管理会社であることを証明してきましたが、現在の環境では、ENPH は保有するのが非常に危険な株です。
ENPH は史上最高値からわずか 13% しか下落しておらず、過去 2 年間で驚異的な 242% のリターンを達成し、過去 3 年間で驚異的な 12 倍のリターンを達成しています。
しかしこの株価上昇のほとんどは期待から成り立っているものであり、利益がそれだけ上がったということではありません。
ENPH は、エネルギー管理の次世代オペレーターとしての地位を確立しています。そのマイクロインバーター技術により、顧客は再生可能エネルギー プラットフォームをより細かく制御できます。
ENPH は、ほぼすべての製品が従来のプロバイダーよりもはるかに優れているため、コモディティ化されたソーラー ランドスケープと一般に考えられている分野で、高い利益率を維持することができます。ENPH は、35% の粗利益と 20% の営業利益を達成しました。
Gross margine:粗利益
operating expenses:営業費用
operating income 営業利益
2024 年には売上総利益率が 40% に達し、営業利益率が 24% を超えると予想されています！！
↑ここ4年間のの財務実績です！！
revenue:収益
そして直近の四半期では、営業利益率が 29% 近くまで拡大し、同社の収益は 67.7% 増加しました。
2022年第2四半期決算詳細
エンフェーズ エナジーはしっかりと利益を生み出しており、12 億ドルの負債に対して 12 億 5000 万ドルの現金という堅実なバランスシートを持っています。
次回の決算の予想は、79% の前年比成長を表す最大 6 億 3000 万ドルの収益と、30% の非 GAAP 営業利益率を表す最大 1 億 8760 万ドルの営業利益を導きました。
ENPH の長期的な成長見通しは、同社が家庭ごとに対応可能な市場を拡大し続けているため、引き続き有望です。
しかし、現在の価格に見合う成長ストーリーはありません。成長を織り込む価格は常に存在します。ここ数年だけでも ENPH の株価は爆発的に上昇しているため、バブルとなっている可能性があります。
↑今後10年のエンフェーズ エナジーの収益予想と現在の株価でのPSRの推移です。
ENPH が最終的に 25% の GAAP 純利益を長期にわたって生み出すと仮定しましょう。この仮定は、現在の予想である20% の非 GAAP 営業利益率のガイダンスをはるかに上回っています。1.5 倍の株価成長率 (「PEG 比率」) を仮定すると、ENPH は 2024 年に 7.5 倍の売上高で取引される可能性があり、これは 198 ドルの株価を表し、今後 2.5 年間で 32% の潜在的な下落を表しています。ENPH は、今後 2 年間で単純に 0% のリターンを実現するために、2 倍の PEG レシオで取引する必要があります。これは、ENPH のようなリスクの高い株式の 2 倍の PEG レシオが基本目標として理にかなっているような市場環境ではありません。
2020年から2021年の市場環境では、再生可能エネルギー株が流行していたため、私の分析はそれほど重要ではないかもしれません. しかし直近の金利の上昇により多くのテクノロジーセクターのバリュエーションがリセットされたことは、再生可能エネルギー株が次に下落することを示唆している可能性があります。現在のENPHのPERは2021年末の利益に対して、193倍という非常に非常に割高な評価になっています。QuantumScape ( QS ) が 11 月のピークから 80% 近く下落していることを考慮してください。現在の ENPH からの上昇に賭けるには、楽観的すぎます。アナリストはよく悪口を言われますが、これは正しい分析です。
私は「購入しない」or「中立」の評価で株式を評価します。
2024年の目標株価は198ドルです。
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