【2023年1発目】 テスラの、調査会社・プロアナリストの投資判断記事の紹介です！
テスラ ( NASDAQ: TSLA ) は、世界最大の電気自動車会社です。
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同社の株価は、収益と利益が昨年から倍増しているにもかかわらず、2021 年 11 月の過去最高値から 70%以上下落しています。
株価の下落は、金利の上昇や高インフレ環境など、多くのマクロ経済的要因によって引き起こされていますが、それ以前のゼロ金利政策で株価が上がりすぎていたことも要因としてあります。
さらに、今後は景気後退による軽度な不況が予測されており、上海にあるテスラのギガファクトリーで、1月に予定されている生産削減の報告が最近ありました。最近のテスラは、第 4 四半期の生産数を報告しました。これは、納入数を大幅に上回り、アナリストの予測を下回りました。テスラ車の需要が低下していることを考えると、2023 年の第 1 四半期の減産の継続は可能性が高くなります。
ただし、同社には、7,500 ドルの EV 税額控除や革新的な技術など、まだ多くの利点があります。この投稿では、第 4 四半期の出荷を詳細に分析し、その評価を確認します。
テスラは、2022 年第 4 四半期の生産台数と納入台数を2023年に入りすぐに報告しました。下の表から、テスラが 439,701 台の車両の総生産台数を報告したことがわかります。これは、405,278 台の納入台数を大幅に上回りました。どちらも記録的な数字で、第 3 四半期の実績である 343,830 台を上回りました。
記録的な数字にもかかわらず、その配信指標は経営陣とアナリストの両方の見積もりを下回っていることに注意する必要があります.
12月、テスラの経営陣は418,000台の予想台数を報告し、アナリストは427,000台の平均値を持っていました. テスラの第 4 四半期の出荷数 405,278 は、これらの見積もりの両方を大幅に下回りました。
これは 2 四半期連続の納入見積もりミスであり、Tesla 製品に対する需要が弱まっている兆候です。2022 年の通年で、Tesla は 136 万 9600 台の自動車が生産され、131 万 3900 台が出荷されたと報告しています。繰り返しになりますが、生産は出荷を上回りましたが、通年ではその差は小さくなりました。
下のグラフは、テスラの 2022 年の生産の伸びが 47.2% であり、経営陣の目標である 50% を下回ったことを示しています。これは重大なミスではなく、生産と配送の間のギャップの大部分は、需要の低下によって引き起こされた可能性が高いことを意味します。テスラの出荷台数は前年比で 40.3% 増加しました。これは立派な数字ですが、「50%弱」という目標を大きく下回っています。
テスラは在庫をユニット別に報告していませんが、供給日数を公開しています。この場合、Tesla の在庫には約 71,000 台の車両があり、これは約 13 日間の供給に相当します。
これは、これまでで最高レベルの在庫であり、供給と一致しており、2020 年第 3 四半期の「不況」レベルに近いものです。このデータは、「輸送中」の在庫と売れ残りの在庫の組み合わせから計算されます。この場合、在庫の大部分は中国にあり、モデル 3/Y の売れ残りは約 25,500 台です。北米で販売されていないモデル S/X はわずか 2,500 台です。さらに、ヨーロッパおよび APAC 地域では、約 36,000 台の車両が輸送されています。
2022 年の 4 月から 7 月にかけて、テスラ上海は、国の「新型コロナウイルスゼロ」のロックダウン政策により、大幅な生産遅延が発生しました。その後、12 月初旬に、テスラは工場のシフトを削減し、新規雇用を遅らせましたが、これらはすべて需要の低下の兆候です。
これは、マクロ経済要因と中国での競争の激化の組み合わせを考えると、理にかなっていると思います。中国には、高度なバッテリー交換技術を提供する高級EVプロバイダーのNIO（ NIO ）など、さまざまな「テスラのような」電気自動車の本拠地があることを忘れないでください.
さらに、XPeng ( XPEV) は、テスラに似た外観の車両を提供しています。中国では、Tesla と XPeng の両方を並べて、XPeng がさまざまな点で「優れている」ことを指摘する営業担当者をよく見かけます。XPeng P7 は記者によって「テスラ クローン」と呼ばれており、テスラは知的財産権侵害の疑いで同社を訴えています。
これは米国の EV 販売にとってプラスですが、米国製の EV を除外する同様の政策で中国から報復を受ける可能性があります。
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